逼特逼

广发证券认为，货币政策大方向仍偏宽松，但阶段性进入观望期；海外长期流动性改善，但阶段性存在争议；全球风险偏好已经不低，改善空间可能有限。配置思路方面，关注“高”“低”两端：低估值价值龙头补涨（地产、家电）和高景气“科技好时光”延续（半导体、PCB）。

北京一位期货从业人士告诉记者，随着期货投资者和量化对冲投资策略资金的增长，国债期货合约的流动性日益趋好，同时具备交易成本低、杠杆操作等特点，实际上对提高基金产品投资组合运作效率，有效管理市场风险有积极作用。“国债期货投资策略主要针对的是高波动债市的对冲策略，也是债基的风险管理需求。”北京一位绩优债基经理称，对于此前的老债基，多数并没有把国债期货纳入投资范围，现在发行的新产品多数将此品种纳入了，近年来债市波动加大，纳入此策略对管理债市投资风险将增加更多的风险管理工具。”

第二，将可能带来物价上涨风险。美国上调关税会造成中国出口企业的减产，除非家庭作坊和小企业，大量减产对大型规模化企业因机器满负荷运转所造成巨大能耗而难以为继，面临亏损或倒闭，这样可能造成市场某些门类的商品紧缺，引起物价上涨。加之当外汇储备减少，原油、粮食价格启动，形成输入型通胀，老百姓生活成本将会不同程度地增加。

英国《卫报》21日称，在向议会提交脱欧协议后备方案后，特雷莎·梅有望最早于当天晚上前往布鲁塞尔，与欧盟领导人再次进行谈判。不过也有消息称，欧盟方面称，只有英国明确表示会通过脱欧协议时，才有可能探讨重启谈判的可能性。责任编辑：张岩整整大半年了，江苏省泰州兴化市戴窑镇韩窑村村民韩世雄等人至今也没有想明白，“明明是对方违法占宅基地建别墅在先，我们8人是代表全组村民维权，经协商收了对方5万元补偿款，结果反而被告敲诈勒索，一审还被判刑，这还有天理吗？”

谈及公募运用国债期货投资策略较少的原因，北京上述绩优债基经理分析：一是债基经理对这一策略没有培养起使用习惯，针对债市风险管理，主动管理债基完全可以通过增减仓等替代性方案直接规避掉个券的投资风险；二是公募使用国债期货对冲有一定限制，只能使用对冲策略，不得获利，这类要求也限制了工具使用的广泛性；第三，期货投资的系统建设成本也很高，如果在恒生系统增加期货交易模块，机构投入成本会很高。

□ 今年以来，境内外汇市场供求不论顺逆差，规模均不大，外汇收支基本平衡。按可比口径计，今年2月至9月，银行即远期结售汇（含期权）逆差合计28亿美元，同比下降了94%。有鉴于此，不论守“7”还是破“7”，似乎都无太大问题。□ 汇率政策成功的关键在于稳定市场预期。在“8·11”汇改以来的实践中，我们积累了正反两方面的经验与教训，这是我们做出任何选择都可能达成目标的信心和底气。